从货币是国家股权资本的视角看，对话打开国家发行货币就像企业发行股票。

摘要：彩云超当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，科技从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，科技同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，行远需要在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。货币也是国家主权，黑盒本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。与之相类似的是，对话打开有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

彩云超国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，科技分析工具为合约理论。

在伦敦经济学院，行远需要我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、行远需要默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，黑盒并没有考虑国家负债的投资收益问题。对话打开我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，彩云超它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。货币如何进入经济的过程非常重要，科技就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

货币、行远需要银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，黑盒而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

(责任编辑：徐小凤)